코스맥스 BUY  · 목표주가 180,000원 브랜드업과는 다른 제조업의 차별적인 경쟁력 확인 Analyst. 박은경    > EVENT 4Q16 매출액, 영업이익이 각각 전년대비 47%, 88% 성장하며, 컨센서스 대비 공격적이었던 당사 예상치 달성.    > IMPACT 한국법인이 이익 성장에 가장 큰 기여를 한 가운데, 대부분의 국내외 계열사들 또한 기대했던 대로 만족스러운 실적을 달성. 중국 리스크, 내수 부진이라는 악조건 속에도 기존의 높은 이익 성장세를 유지하며 업종 내 차별적인 리스크 방어력을 증명.    > ACTION BUY 투자의견에 목표주가 18만원 유지 (2017년 P/E 32배 기준).