심천 주요기업 미리보기 2편: 미디어

선강퉁 시행을 앞두고 심천시장의 산업별 주력 기업들을 소개하고자 한다. 지난 주 가전 섹터에 이어서, 두 번째로 살펴볼 산업은 미디어이다.

2015년 중국 미디어산업 시장규모는 1.28조 위안으로 전년대비 12.4% 성장하였다. 이는 전세계 미디어 산업 성장률의 2.3배, 중국 GDP 성장률의 1.8배에 해당한다.(그림 1) 중국 미디어 산업은 뉴미디어로 산업구조가 전환되는 중이며, 전체 미디어시장에서 온라인(인터넷+모바일) 시장비중은 이미 절반을 초과한다.(그림 2) 미디어 산업의 주요 수익원인 광고를 보더라도, 기존미디어 광고시장은 2012년부터 하락세로 전환되어 2015년에는 전년대비 7.2% 감소한 반면, 인터넷 광고시장은 22% 증가하며 빠르게 성장하고 있다. 2015년 모바일 게임 시장규모는 515억 위안으로 전년대비 87% 확대되었으며, 동영상 이용자 5억명 중 유료 이용자는 2,200만명으로 전년대비 133% 증가하는 등 뉴미디어 성장세가 두드러진다.

중국 미디어섹터의 3대 투자포인트는 산업의 고성장, 인수합병 활성화와 지속적인 새로운 컨텐츠이다. 그러나 올해 상반기 미디어섹터 순이익 성장률이 +1.4%에 그치면서 성장세가 주춤해지자, 일부 투자자들은 상기 투자로직에 의문을 제기하기 시작했다. 또한 중국정부가 연초부터 미디어, VR 등 특정 산업의 무분별한 M&A에 대한 사전감독을 강화하면서 산업내 인수합병 붐에 찬물을 끼얹은 것도 올해 미디어섹터 주가상승에 부담요인이 되었다.

따라서 대표적 성장산업인 미디어 섹터 내에서도 옥석가리기가 필요하며, 분야별 1위를 굳건히 지키는 완다시네마(002739.SZ)와 화책미디어(300133.SZ)를 주목해야 하는 이유이다.

 

심천상장 미디어 대표 기업

1. 중국 박스오피스 1위 기업: 완다시네마(002739.SZ)

동사는 중국 부동산 재벌기업인 완다그룹의 자회사로, 중국 영화관 시장점유율 14%를 차지한다.(그림 3) 완다그룹의 멀티플렉스인 '완다프라자'에 독점 입점되어 있으며, 중국 전역에 영화관 320개, 스크린 2,789개를 보유하고 있다.

15년 매출 구성은 박스오피스 70%, F&B 15%, 광고 5%, 매장임대 3%, 기타 7%이다. 올해 상반기 매출은 57억 위안으로 전년동기 대비 +64%, 순이익은 8억 위안으로 전년동기 대비 +28% 성장했다. 이 중 박스오피스 매출은 40억 위안으로 전년동기 대비 40% 증가하면서 빠른 성장세를 유지하고 있다.

중국 영화산업은 제작-1차 배급-2차 배급(원선)-상영으로 구성된다.(그림 4) 동사는 2차 배급사인 원선(院線)과 영화관을 동시에 보유하고 있으며, 15년 기준 중국 48개 원선 중 유일하게 매출 50억 이상을 기록했다. 동사의 영화관당 매출과 관객수는 중국 업계 평균의 2배이며, 멤버쉽 회원수는 약 5,000만명으로 업계 평균의 10배 수준이다.

동사는 미국 시장점유율 2위의 AMC엔터테인먼트와 호주 2위의 Hoyts 인수를 통해 미국, 호주, 뉴질랜드 시장에 진출했으며, 최근 쥬라기월드, 다크나이트, 인터스텔라, 인셉션 등을 제작한 레전더리픽쳐스를 35억 달러에 인수하면서 글로벌 영화 제작능력도 제고하였다.

 

2. 드라마 성공경험을 기반으로 컨텐츠 다각화: 화책미디어(300133.SZ)

동사는 2005년 설립된 영상물 제작 및 배급업체로, 드라마 연간 제작량과 TV프라임타임 상영횟수 및 온라인 상영횟수 모두 업계 1위를 기록하는 드라마 제작 분야의 선두기업이다. 드라마를 기반으로 영화, 예능, 웹드라마에도 진출하여 사업다각화를 추진 중이다.(그림 5)

15년 매출 구성은 드라마 74%, 영화 12%, 예능 7%, 박스오피스 4%, 광고 및 기타 3%이다. 올해 상반기 매출은 15.5억 위안으로 전년동기 대비 +67%, 순이익은 2.7억 위안으로 전년동기 대비 +24% 성장했다. 이 중 드라마 매출이 전년동기 대비 +27% 안정적인 증가세를 유지함과 동시에, 영화와 예능은 각각 +1,326%, +19,183% 폭발적인 성장을 기록했다.

2015년 총 32편(1,352회) 드라마에 대한 발행허가를 받았으며, 24편(1,013회)은 크랭크인했다. TV프라임타임 시장점유율은 18.5%를 기록했으며, 5개 작품이 시청률 상위 30위권에 진입했다. 또한 작년에 영화 10편을 상영했으며, 이 중 CJ E&M과 공동 제작한 중국판 '수상한 그녀'인 '20세여 다시 한번'은 한중 합작 영화 중 최대 매출을 기록하기도 했다.(그림 6)