스페이스X가 텍사스에 추가 데이터센터 건설을 검토하고 있다고 외신이 보도했습니다. 해당 보도 이후 주가는 약 6% 급락했습니다.

✅ 보도 상세 내용

보도에 따르면, 스페이스X는 텍사스에 현재 멤피스에 있는 Colossus 데이터센터와 유사하거나 더 큰 데이터센터를 구축하는 방향으로 논의하고 있습니다.

Colossus 데이터센터가 1GW 규모에 달한다는 점을 감안하면, 텍사스에도 최소 1GW 규모의 데이터센터가 들어선다는 뜻입니다.

현재 정확한 부지나 규모는 확정된 바 없으며, 스페이스X는 신규 건설 또는 창고 건물 매입 후 시설 전환을 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다.

참고로, Colossus 데이터센터는 창고 건물 매입 후 시설 전환을 통해 착공 122일 만에 AI 학습을 개시한 바 있습니다.

✅ 증설의 배경은 강한 수요

이번 확장의 배경은 강한 수요에 있습니다. 

공교롭게도 오늘 새벽 알파벳의 실적 발표에서 경영진은 자체 증설만으로는 수요를 감당하지 못해 3분기부터 외부(3자) 용량 활용을 확대하겠다고 밝혔는데요. 이 3자 용량이 바로 스페이스X의 용량입니다.

구글은 6월 초, 스페이스X와 월 9.2억 달러를 지급하는 컴퓨트 임대 계약을 체결한 바 있습니다. 세계 최대 하이퍼스케일러 중 하나인 구글조차 스페이스X의 컴퓨트 용량을 빌려 쓰는 구조인거죠. 

결국 스페이스X도 자사 모델 학습에 외부 임대까지 하려니 용량이 부족해서 수요에 맞춘 증설을 진행하고 있는 상황입니다.

✅ 투자 관점에서의 시사점

단기적으로는 이번 증설은 대규모 자본 지출에 따라 스페이스X의 현금흐름에 부담으로 작용하게 됩니다. 스페이스X는 S-1 서류에서 AI CapEx는 지상 데이터센터 건설에 투입되는 비용이라고 명시한 바 있습니다.

해당 CapEx는 '24년 56.3억 달러, '25년 127.3억 달러로 가파르게 증가했는데요. 이번 텍사스 데이터센터가 현재까지 스페이스X가 구축한 데이터센터와 최소 동일한 규모라는 점을 가정하면, 앞으로도 AI CapEx는 가파르게 증가하는 것으로 전망하는 것이 타당합니다.

그러나, 장기적으로는 실적이 분명하게 개선되는 투자라고 봐야 합니다.

'23년, '24년, '25년 누적 AI CapEx는 188.2억 달러인데요. 스페이스X가 체결한 3건의 임대 계약을 통해 내년부터 벌어들이는 돈은 연간 278억 달러에 달합니다. 3년의 투자를 1년 만에 모두 회수한다는 뜻이죠.

수요는 확실하고 돈이 된다는 점도 확인했다면, 안 할 이유는 없지 않을까요?

다만, 8월 초에 주가 변동성을 야기할 수 있는 실적 발표와 1차 락업 물량 해제 이벤트가 있기 때문에, 해당 이벤트를 확인하고 대응하는 게 합리적이라고 판단됩니다.

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