영업이익이 줄어드는 악재를 맞았는데, 여전히 *'매수' 의견이 붙은 회사들이 있어요. 같은 이슈를 겪는데도 "일단은 지켜보자"는 미지근한 평가를 받는 곳도 있고요. 

바로 카지노 3사의 이야기예요. 오늘은 정책 리스크를 마주한 파라다이스와 롯데관광개발, 그리고 GKL의 핵심 관전 포인트를 짚어드릴게요.
*출처: 삼성증권 리포트 [카지노 관광기금 부담 확대, 밸류에이션엔 이미 반영] 2026년 7월 기준

외국인 전용 카지노는 매출액의 일정 비율을 관광진흥개발기금으로 내야 하는데요. 정부가 이 납부금 상한을 10%에서 *15%로 올리겠다고 발표했어요. 
*출처: 문화체육관광부 2026년 7월 기준

이 개정안이 시행되면 국내 외국인 카지노 3사(파라다이스·롯데관광개발·GKL)의 2027년 영업이익은 낮아질 수밖에 없어요.

인상된 부담률을 적용하면 이들 기업의 2027년 영업이익은 기존 전망보다 *약 14~30% 줄어들 것으로 보여요. 이런 상황 속에서 카지노 3사는 각각 어떤 카드를 쥐고 있는지 하나씩 살펴볼게요. 
*출처: 삼성증권 리포트 [카지노 관광기금 부담 확대, 밸류에이션엔 이미 반영] 2026년 7월 기준

🏰 파라다이스는 어떤가요? 

이런 악재 속에서도 삼성증권은 여전히 *'매수' 의견을 유지하고 있어요. 카지노에만 머물지 않고 호텔 사업으로 영토를 넓히며 사업 구조를 다각화하고 있기 때문인데요.

현재 '메종 글래드 제주' 인수를 논의 중인 데다 서울 장충동에 새 호텔을 짓고 있어, 중장기적으로 기업가치를 재평가받을 수 있다는 기대가 커요.

다만 이렇게 사업을 확장하는 과정에서 인건비가 늘어난 건 아쉬운 점이에요. 하얏트 인수와 신규 호텔 설립을 위한 인력 충원이 겹치면서, 올해 2분기 영업이익은 시장 기대치를 밑돌 것으로 보이거든요. 

그럼에도 카지노 손님이 베팅한 금액(드롭액)이 *분기 기준 역대 최고치를 기록할 만큼 성장세는 뚜렷해요.
*출처: 삼성증권 리포트 [카지노 관광기금 부담 확대, 밸류에이션엔 이미 반영] 2026년 7월 기준

🛫 롯데관광개발은 시장의 관심이 크지 않나요?

'매수' 의견은 물론, 카지노 업종 내 최선호 기업이라는 평가까지 그대로 지켜내고 있어요. 방문객 수가 늘고 테이블당 매출을 끌어올린 덕분에, 2분기 영업이익이 1년 전보다 *50% 넘게 늘어날 것으로 보이거든요. 이는 시장 기대치에 꼭 맞아떨어지는 수준이에요. 

하반기 전망은 더 밝아요. 제주공항 노선이 늘면서 외국인 관광객이 더 쉽게 찾아올 수 있게 됐어요. 여기에 베팅 한도를 조정하면서 테이블 하나에서 벌어들이는 돈도 늘어날 전망이에요. 이 흐름이 이어지면서 실적 개선도 계속될 것으로 기대돼요.
*출처: 삼성증권 리포트 [카지노 관광기금 부담 확대, 밸류에이션엔 이미 반영] 2026년 7월 기준

🀄 GKL의 평가는 어떤가요?

GKL은 중국인 큰손 고객이 크게 늘면서 2분기 영업이익이 1년 전보다 *40% 넘게 증가할 것으로 보여요. 특히 부산 지점이 6월 BTS 콘서트 효과와 관광객 증가로 가파른 성장세를 이끌었어요. 3분기 성수기에 들어가면서 이런 실적 개선 흐름은 이어질 것으로 기대돼요.

다만 카지노 3사 중 유일하게 *'중립' 평가를 받았어요. 카지노 매출은 잘 늘고 있지만, 카지노 외 사업 확장 등 중장기 성장동력이 부족하다는 점이 발목을 잡았어요.
*출처: 삼성증권 리포트 [카지노 관광기금 부담 확대, 밸류에이션엔 이미 반영] 2026년 7월 기준

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