어릴 적 위인전에서 한 번쯤 본 것 같은 이 말, 워낙 고전적인 명언이라 사실 웬만한 스토리가 아니면 잘 와닿지 않는데요. 오늘의 주인공은 회사가 파산 직전까지 가는 큰 고통을 겪었지만, 현재는 약 127조 원*을 굴리는 엄청난 규모의 헤지펀드 회사로 성장시켰다고 해요. 이 정도의 반전 스토리라면 저런 말을 한 이유가 납득이 가죠?

오늘은 이름이 브랜드 자체인 헤지펀드의 대부, 레이 달리오의 이야기를 들려 드릴게요!

*2025년 9월 말 운용자산(AUM) 기준, 출처: 로이터 통신, 2025년 12월 31일 기준

💸 돈 버는 법을 배운 12살

1949년, 노동의 가치를 직접 배우고 싶었던 레이 달리오는 8살 때 신문 배달을 했어요.  12살에는 골프장 캐디로 일하기도 했는데요. 그곳에서 주식으로 큰 돈을 번 손님들의 이야기를 들으며, 투자의 매력에 빠졌다고 해요.

📖 실패만이 줄 수 있는 가르침

그렇게 본격적으로 투자의 길을 걷기 시작한 달리오는 뉴욕의 C.W. 포스트 캠퍼스에서 경제학 학사를, 하버드대학교에서 MBA를 취득한 뒤 1975년, 헤지펀드 브리지워터 어소시에츠를 설립하게 돼요.

승승장구하던 회사는 1982년, 한순간에 파산 위기를 맞이하는데요. 당시 미국은 직전에 겪은 두 번의 오일쇼크 때문에 물가가 폭등한 상태였어요. 소비자물가지수(CPI) 상승률은 13.5%*라는 아직도 깨지지 않은 최고 기록을 경신할 정도로 상황은 심각했죠.  연방준비제도(Fed) 의장이었던 폴 볼커는 금리를 20%까지 올리는 등 강력한 긴축 정책을 펼칠 정도였어요.

*출처: 美 노동통계국 공식 연간 CPI, 1950년 이후부터 현재까지 최고치, 2025년 9월 19일 기준

이를 지켜보던 달리오는 미국 경제는 다시 살아나지 못해 대공황급 위기에 빠질 것이라고 확신하며 대부분의 자산을 금과 채권에 베팅했어요. 하지만, 연준의 혹독한 긴축 정책은 소비와 투자 심리를 성공적으로 억제해 물가 상승세가 꺾이며 미국 경제는 오랜 기간 장기 호황을 누리게 돼요. 완전히 패배한 거죠.

시장을 예측할 수 있다는 자신의 오만함이 불러온 최악의 상황에 달리오는 그간 자신의 투자 원칙을 모두 버리고 처음부터 다시 시작했어요. 100년간의 경제를 분석하며 체계적인 리스크 관리를 연구한 결과 2005년, 브리지워터는 운용자산 1,000억 달러를 돌파하며 그해 세계 최대 헤지펀드*로 성장하게 돼요. 달리오가 이때의 깨달음을 담아 발간한 책이 바로 빌 게이츠도 추천한 세계적인 베스트셀러 ‘Principles’예요.

*운용자산(AUM)기준, 출처: repool, 2024년 3월 24일 기준

☔ 흔들리지 않는 편안함

위기와 함께 완성된 레이 달리오의 투자 전략은 바로 “올웨더 포트폴리오”인데요. 이름 그대로 비가 오나 눈이 오나 태풍이 부나 안정적인 수익을 기대하고 리스크를 관리할 수 있는 전략이에요.

우선 달리오는 경제 상황을 아래와 같이 4가지로 나눴어요.

📌 경기가 좋고, 물가가 오를 때

📌 경기가 좋은데, 물가가 오르지 않을 때

📌 경기가 안 좋은데, 물가가 오를 때

📌 경기가 안 좋고, 물가가 오르지 않을 때

예를 들어 경기가 안 좋은데 물가가 껑충 뛰면 보통 금과 원자재 가격이 상승하잖아요. 반대로 경기가 좋은 상황에서 물가가 오르면 주식이나 부동산이 뛰고요. 이처럼 각 상황에서 강점을 가진 자산을 고루고루 투자해 어떤 상황이 와도 든든하게 수익을 지켜낼 수 있는 포트폴리오를 만든 거죠.

오늘은 헤지펀드의 대부 레이 달리오에 대해 알아봤는데요. 다음은 월가의 ‘기업 사냥꾼’ 칼 아이칸의 이야기로 찾아올게요!